指南针　雷涛

　　每当大盘或个股进行了一段时间的回调之后，我们就常常听到股评家们开始谈论超跌反弹。有的个股跌了一段时间后，果然就走出了数日的反弹行情，而有的个股却继续下跌，将抄底者悉数套牢。作为二级市场的投资者，我们有必要研究一下到底什么是超跌反弹，什么样的下跌才可能引发反弹，跌了多少才叫超跌？什么样的超跌可以给我们提供比较容易把握的操作机会？

　　在这个问题上，市场人士其实也一直没有定论，经验告诉我们，仅仅依据短线下跌的幅度，或持续阴跌的时间长度来判断个股是否超跌是不够的。那么，有没有一个比较明确的技术指标来帮助我们判断个股的超跌呢？今天，我们重点向大家介绍一下市场盈亏指标CYS，看看这个指标在帮助我们捕捉超跌反弹时能起到什么作用。

　　CYS的算法实际上就是13日成本均线的乖离。简单地说，成本均线在计算中考虑进了成交量的因素，它的算法是以每个交易日的不同相应价格与该价格堆积的不同成交量的乘积的加权平均，5日成本均线是5日内的加权平均价的连线，13日成本均线是13日内的加权平均价的连线，其余类推，而无限长的成本均线则表示市场上所有持有该股票的平均建仓成本。

　　因为成本均线的乖离可以帮助我们判断市场的平均盈亏状况，所以我们将CYS称为市场盈亏指标。我们通常使用的是13日成本均线乖离，也可以表示为CYS13。假如股价高于13日成本均线10%，则CYS值为10，又比如CYS的值为-19，也就是股价比13日成本线低19%，同时也就意味着市场13日内进场的短线客平均浮动亏损19%。

　　实践表明，这个指标是一个有效的可以帮助我们捕捉超跌反弹的技术指标，在大盘运行超跌反弹行情时，CYS值越低的个股往往涨得越好。统计表明，当个股的CYS值达到-19时，引发反弹的概率超过了80%，所以，通常情况下，当个股的CYS值达到-19时，我们就将该股视为超跌。当然，我们也可以将超跌定义得更加严格，比如达到-25，这将大大提高反弹的成功率，但市场出现这种超跌的机会很少，所以，在这么严格的定义下，市场提供的可操作次数将大大减少。通常情况下，CYS值在-20到-25之间就值得重点关注。

　　比如，在近期这波反弹行情中率先走出翻番行情的国金证券(11.26,0.08,0.72%)，该股在4月2日的CYS值为-22，达到了比较严格的超跌定义，随后从4月2日起，该股走出了一轮强劲的反弹行情，涨幅达到了150%左右。

　　再比如，笔者近期操作过的大众公用(5.08,0.02,0.40%)也是使用该指标捕捉到的超跌反弹机会。因为3月31日盘后发现，大众公用的CYS是-18，4月1日盘后发现，CYS值为-21，换成通俗的表述即，13日内进入该股的投资者账面亏损已经达到21%，已经达到了比较严格的超跌定义。所以，4月2日开盘后就开始关注该股的走势，开盘不久，该股急跌，在14.20元买了一部分，下午收盘前跌停，于是，在跌停价13.55把帐上的钱都打了进去。

　　第二天该股低开高走，此后连续三跟阳线，9号盘中感觉不妙，于15.33卖出，4个交易日完成了本次短线投机操作，获利尚可。